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原油期货,市场的呼唤,时代的机遇
发布时间:2019-07-19

      石油被称为“黑色黄金”,它直接关系着世界经济的发展和政治神经,我国原油期货的推出是市场的呼唤,也是时代的机遇,那原油期货的推出能给我国带来什么,原油期货又如何为企业服务,泰紫与您分享。

      石油价格跌宕起伏,如何规避风险?20世纪80年代,国际金融市场推出原油期货。原油生产者、炼油厂、贸易商、消费者、投资银行、对冲基金等众多市场方厮杀其中。原油期货价格就象一面旗帜,公开、透明、即时更新,很好实现价格发现功能。因此,国际原油贸易多采用期货价格作为基准价,再根据不同油品差异和地理位置等给予一定的升贴水。

      一直以来,作为世界第二大经济体,全球大宗商品大的进口国和消费国,我国在国际大宗商品市场上,却出现“买啥啥贵,卖啥啥贱”的无奈现象。这在石油领域也不例外,甚至出现了所谓的“亚洲溢价”,即亚洲石油进口国从中东进口的石油,要比欧美支付的价格高。2017年,我国超越美国成为世界大的原油进口国,原油进口量达到843万桶/日,比上年增长10%,超越美国791万桶/日的进口量,引领全球石油贸易加速东移。然而,世界两大基准油价不能体现亚太地区等新兴市场的需求变化。国务院发展研究中心对外经济研究部副部长王金照表示,WTI越来越反映美国的市场情况,布伦特更多反映欧洲的市场情况,可是市场的增量部分在哪里?在亚洲。但亚洲地区没有一个成熟的原油期货市场为原油贸易提供定价基准和规避风险的工具。

      定价中心或者说一个成熟的期货市场需要具备什么样的条件?期货市场,本质是市场,和一个白菜市场形成的要素类似。什么地方能形成白菜市场呢?要么是产白菜的地方,要么是消费白菜的地方,要么就是物流枢纽,大家都要到经过这里,这样的地方才能形成市场。同理,期货市场的形成也必备几个要素,包括地理的枢纽中心,本身是炼油中心或者本身是大港口,或者是金融中心。
全球原油市场独缺代表亚洲的期货基准价。我国作为亚洲地区一大经济体,大的原油进口国,推出原油期货占有“地利”。另一方面,从全球时区看,上海大致处于伦敦和纽约之间,我国原油恰好能弥补WTI、布伦特原油期货在时区分工上的空白点,形成24小时连续交易的机制。
      我国推出原油期货,通过市场优化石油资源配置,更好地反映国内供求关系,为企业提供有效的价格风险管理工具,服务实体经济。而随着市场的逐步发展和功能的进一步完善,中期将会形成反映亚太地区供求关系的价格指标。从长远来看,作为商品期货龙头品种,我国原油期货也将在国际原油市场找到自己合理的地位。
      原油期货如何为企业服务?期货价格指挥着未来供应的生产和投资。国务院发展研究中心对外经济研究部副部长王金照告诉记者,如果一个炼化企业,比如生产乙烯,能够在产品卖出去之前,通过原油期货,把原料成本控制住,就能很好保证企业稳定运营。这就是套期保值的需求。整个石油产业链都有这类风险管理需求。